La Chine partage une journée en sourdine en Asie ; Les UST sont stables : les marchés se replient

(Bloomberg) — Les actions chinoises ont grimpé au cours d'une journée par ailleurs terne pour les marchés boursiers asiatiques, tandis que les bons du Trésor se sont consolidés avant la publication d'un rapport sur la masse salariale non agricole aux États-Unis.

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Les actions du Japon et de la Corée du Sud ont légèrement augmenté, tandis que les actions australiennes ont chuté. Les actions de la Chine continentale et de Hong Kong ont augmenté, aidées par les signes de soutien officiel au secteur privé. Ces gains ont placé les actions asiatiques sur la bonne voie pour leur première progression depuis lundi.

La Banque populaire de Chine a annoncé qu'elle renforcerait son soutien monétaire à l'économie et aiderait les banques à contrôler les coûts de leur responsabilité lors d'un point de presse vendredi. Ces commentaires font suite à une déclaration de la banque centrale dans laquelle elle a déclaré qu'elle augmenterait son soutien financier au secteur privé après avoir rencontré des dirigeants du secteur immobilier.

Les contrats à terme sur actions américaines ont grimpé avant les données sur l'emploi non agricole, retraçant les pertes mineures de mercredi pour le S&P 500 et le Nasdaq 100. La progression des contrats à terme a été favorisée par des gains d'environ 9 % après les heures d'ouverture pour Amazon.com Inc. suite à de solides résultats. . Cela a permis de compenser une baisse de près de 3 % des échanges post-commercialisation pour Apple Inc., qui ont été inférieures aux attentes en matière de revenus.

Une nouvelle baisse des bons du Trésor à plus long terme les a mis en bonne voie pour connaître leur pire semaine de 2023. Les rendements des bons du Trésor de référence à 10 ans ont peu changé dans les échanges asiatiques après avoir augmenté d'environ 10 points de base jeudi pour établir un nouveau plus haut de neuf mois.

Les rendements à deux ans, qui sont plus sensibles aux décisions en matière de taux d'intérêt, étaient également globalement stables jeudi, ce qui suggère que la pression sur les titres à plus long terme était liée à la digestion par les investisseurs de l'annonce de 103 milliards de dollars d'émissions de dette américaine à venir – et aux inquiétudes quant à la capacité de le marché pour absorber l’offre.

Les rendements des obligations australiennes et néo-zélandaises à 10 ans ont grimpé d'environ sept points de base, faisant écho à la pression vendeuse sur les bons du Trésor. L'indicateur Bloomberg du dollar a peu changé après un renforcement de plus de 1 % cette semaine.

Le dollar australien a conservé ses premiers gains après que la banque centrale du pays a révisé ses prévisions d'inflation pour revenir aux niveaux cibles d'ici la fin de 2025, plus tard que prévu, signe que les taux d'intérêt pourraient devoir rester élevés plus longtemps. La décision de la Chine de supprimer les droits de douane sur l'orge australienne a souligné une récente amélioration des relations entre les deux pays.

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Bill Ackman, fondateur de Pershing Square Capital Management, a déclaré qu'il vendait des bons du Trésor à 30 ans « en taille » – à la fois comme couverture contre l'impact de la hausse des taux à long terme sur les actions et aussi comme pari autonome. Bill Gross, l'ancien roi du monde obligataire, a noté qu'il était « globalement baissier » sur les rendements à 10 ans, tandis que le président de Berkshire Hathaway Inc., Warren Buffett, a déclaré à CNBC qu'il avait acheté des bons du Trésor et qu'il continuerait probablement. Le chef de Tesla Inc., Elon Musk, a déclaré que les bons du Trésor à court terme étaient « une évidence ».

Un rapport publié jeudi a souligné la résilience de la demande américaine de travailleurs, tandis que des chiffres distincts montrent que la productivité a le plus augmenté depuis 2020, atténuant les coûts de main-d'œuvre. Ces chiffres ont précédé les données du gouvernement sur l'emploi, qui devraient montrer que les États-Unis ont créé 200 000 emplois en juillet. Même s’il s’agit du chiffre le plus faible depuis fin 2020, il s’agit toujours d’une forte avancée historique.

"La bonne nouvelle est que presque tout le monde s'accorde à dire qu'une récession imminente est peu probable", a déclaré Ed Yardeni, fondateur de sa société de recherche éponyme. "Cela réduit les inquiétudes à la baisse concernant les bénéfices des entreprises, mais cela augmente le potentiel de baisse du multiple de valorisation du marché boursier si le rendement obligataire continue d'augmenter."

Courbe de rendement plus raide